L'objet de cet article est d'apporter quelques éléments de réponse empiriques sur le rôle joué par les agences de notation dans l'exercice d'une discipline de marché accrue des banques et autres intermédiaires financiers. L'approche de l'économétrie événementielle est adoptée pour analyser l'impact de la notation sur les cours boursiers d'un échantillon de banques européennes. Au total, il paraît difficile de dégager des résultats concluants qui tendraient à confirmer la fonction de transmission de l'information des agences de notation. Cependant, l'estimation de modèles Logit montre que c'est malgré tout pour les catégories d'institutions bancaires les plus marquées, en théorie, par l'asymétrie d'information que le marché réagit le plus fortement et ce dans un sens souhaitable pour discipliner les banques.

Cet article analyse le comportement des banques des PECO en matière de détermination de leur marge d'intérêt. Une modélisation dans un cadre de concur­rence imparfaite en avenir incertain a tout d'abord permis de souligner le rôle que pouvaient jouer les risques de crédit et de transformation mais aussi les autres facteurs tels que les opportunités d'arbitrage offertes par le marché des titres, les coûts administratifs ou les contraintes de capitalisation. Une analyse empirique sur un échantillon représentatif de banques commerciales de neuf PECO met ensuite en évidence, à des degrés divers, dans certains pays (la Pologne, la Tchéquie, la Hongrie, et la Slovaquie) trois principaux facteurs (le risque de crédit, les opportunités d'arbitrage et les contraintes de capitalisation) qui expliquent les conditions offertes sur le marché des crédits.

La concurrence accrue, la restructuration mais aussi l'harmonisation prudentielle à l'échelle internationale des conditions d'activités dans l'industrie bancaire oblige à s'interroger sur d'éventuelles spécificités de la réaction des systèmes bancaires à l'évolution des taux d'intérêt. Cet article propose ainsi une évaluation empirique de la sensibilité des résultats des banques des pays du G5 au niveau et à la volatilité des taux d'intérêt du marché. Après avoir mis en évidence les limites de toute estimation simple du lien taux d'intérêt -résul tats bancaires, il présente un modèle global d'ajustement des produits et des coûts bancaires au taux d'intérêt qui permet de dériver des maturités implicites de l'actif et du passif bancaires. Estimé sur les différents systèmes bancaires du G5, ce modèle fait ressortir des spécificités nationales puisque l'incidence du niveau des taux sur les résultats nets des banques est très différente selon leur taille et/ou le système bancaire considéré.

Organisé par le CREOP, Faculté de Droit et des Sciences Économiques de Limoges sous la direction de Gulsen Yildirim, Professeur à l’Université de Limoges, Directrice exécutive du CREOP en collaboration avec la Chambre interdépartementale des notaires de la Corrèze, de la Creuse et de la Haute-Vienne et avec le soutien des éditions Francis Lefebvre Notaires

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